As maiores empresas de energia do mundo em 2023: a ascensão da Aramco, ExxonMobil e o resto

O príncipe herdeiro saudita Mohammed bin Salman dá as boas-vindas ao presidente Joe Biden ao reino, julho de 2022.

o ano passado foi um grande momento para estar no negócio de petróleo. Graças aos altos preços de US$ 120 o barril em junho de 2022, a ExxonMobil obteve um lucro recorde de US$ 62 bilhões e avançou sete posições para o 8º lugar na lista Global 2000 da Forbes. Shell, Chevron, TotalEnergies e BP também tiveram uma classificação superior à do ano passado.

Mas a honra de ser a principal empresa de petróleo nesta lista vai para a maior das Big Oil - a Saudi Arabian Oil Company, mais conhecida como Aramco. O campeão do petróleo parcialmente privatizado do Reino ocupa o no. 2 na lista geral, atrás apenas do gigante bancário americano JPMorganChase. Como a empresa mais lucrativa do mundo, a Aramco arrecadou no ano passado US$ 156 bilhões em vendas de US$ 592 bilhões em petróleo e petroquímicos, ante US$ 105 bilhões em lucros sobre US$ 400 bilhões em vendas no ano anterior. Apenas o Walmart, com vendas de US$ 611 bilhões no ano passado, teve receita superior. Naturalmente, muitos dos lucros da Aramco (mínimo de US$ 75 bilhões por ano) são desviados pela Arábia Saudita para financiar as operações do governo e os luxuosos megaprojetos patrocinados pelo jovem príncipe herdeiro Mohammed bin Salman, o governante de fato de 37 anos popularmente conhecido como MBS.

A Prince MBS apoiou o IPO da Aramco em 2019, que levantou US$ 29 bilhões por apenas 1,5% de participação acionária e catapultou a empresa para nossa lista Global 2000, que inclui apenas empresas públicas. (Os rankings são baseados em uma pontuação composta de vendas, lucros, capitalização de mercado e valores de ativos.) O governo ainda possui cerca de 90% da Aramco, com outros 8% detidos pelo fundo soberano saudita – o mesmo fundo está fundindo seu golf startup, LIV Golf, com a PGA.

A flutuação pública escassa e pouco negociada da Aramco leva alguns a duvidar da autenticidade de sua capitalização de mercado implícita de US$ 2,1 trilhões, igual a uma relação preço/lucro de 13 - isso é um prêmio de 50% para as grandes companhias petrolíferas ocidentais, a maioria das quais você pode compre por p/e abaixo de 8. A capitalização de mercado da Exxon é de US$ 440 bilhões.

A Aramco, liderada pelo CEO Amin Nasser, provavelmente merece uma avaliação premium, porque não precisa seguir as mesmas regras de outras gigantes petrolíferas. No Reino, ela desfruta de um monopólio, enquanto internacionalmente, as conexões políticas da Aramco garantem acesso privilegiado a projetos estrategicamente importantes. A novidade deste ano é que a Aramco está investindo US$ 3,6 bilhões na China com a Rongsheng Petrochemical, do bilionário Li Shuirong, para construir uma usina que usará 500.000 barris por dia de petróleo saudita. E eles iniciaram outro complexo petroquímico chinês que usará outros 300.000 bpd; A Aramco é uma parceira de 30% naquele com o fabricante de armas estatal da China (e sancionado pelos EUA) NORINCO Group.

Além disso, nas reuniões da OPEP, os interesses da Aramco são representados pela coisa mais próxima que o mundo tem de um banqueiro central do petróleo: o ministro da Energia, príncipe Abdulaziz bin Salman al Saud. Seu trabalho final é maximizar a receita de longo prazo para o Reino, administrando um preço de ouro do petróleo que não seja tão alto a ponto de empurrar as pessoas para os veículos elétricos, nem tão baixo que deixe petrodólares na mesa.

Ministro da energia saudita, príncipe Abdulaziz bin Salman al-Saud, junho de 2023.

No final de maio, os preços do petróleo caíram 15% recentemente, para US$ 68 o barril (bem abaixo do preço desejado pelo reino de US$ 80), quando o príncipe Abdulaziz, do Fórum Econômico do Catar, alertou qualquer um que apostasse em preços mais baixos de que poderia haver problemas pela frente. "Os especuladores, como em qualquer mercado, estão aí para ficar. Continuo a avisá-los de que vão perder... Não tenho de mostrar as minhas cartas, não sou um jogador de póquer... mas gostaria apenas de lhes dizer : atenção."

Reforçando suas palavras, quando a OPEP se reuniu em Viena no primeiro fim de semana de junho, o príncipe Abdulaziz anunciou que os sauditas fariam um corte unilateral de exportação de 1 milhão de barris por dia em julho (cerca de 1% da oferta global). Ele teria dito que seu objetivo era fazer "o que for necessário para trazer estabilidade a este mercado". Os comerciantes, mais preocupados com a fragilidade econômica prejudicando a demanda por petróleo, deram de ombros; após um breve estouro, os preços do petróleo mal se moveram, sendo negociados agora em torno de US$ 72 o barril. "É provável que os mercados percebam seu blefe", prevê o economista Ed Yardeni. Enquanto isso, a produção da Rússia permaneceu surpreendentemente forte em 11 milhões de bpd. "O problema é que os russos estão vendendo o que podem com desconto para a China e a Índia." (As empresas russas são uma ausência notável do G2K deste ano.)